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中欧体育投资项目评估完整投资评估版
:16《项目评估——导论》《投资项目评估》主编中国金融出版社《投资项目评估》主编东北财经大学出版社《投资项目评估》主编华中理工大学出版社19:16《项目评估——导论》投资——经济主体为获得未来预期收益而在现时投入生产要素，以形成资产并实现其增值的经济活动。19:16《项目评估——导论》项目——在规定的时间和预算范围内，按照一定的质量要求实现预定目标的一项一次性任务。投资项目——在规定的期限内，为完成某项开发目标而规划的投资、政策、机构以及其他方面的综合体。投资项目的特征：一次性随任务开始而确立，随任务完成而终结，具有一定寿命周期性策划实施发挥效益终结目标性完成任务所要实现的目标，是多级的预期效益是一级目标工期、成本、质量是二级目标约束性完成任务所需的条件有限制时间、资金、中欧体育技术、环境等系统性和整体性多维思维，统筹考虑19:16《项目评估——导论》19:16《项目评估——导论》项目周期——项目从提议、论证、决策，到建设运营，直至报废为止的全过程。、投资项目管理周期投资前时期（投资机会研究阶段、初步可行性研究阶段、详细可行性研究阶段）；投资时期；生产经营期。、贷款项目管理周期准备时期（初选阶段、评估阶段）；执行时期回收总结时期。19:16《项目评估——导论》项目设想投资机会研究就是企业在一定的地区和部门内，根据资源情况和市场需求调查、预测资料，寻找最有利的投资机会和可能的投资方向。估算预测精度：30%项目初选初步可行性研究也称预可行性研究，主要是在机会研究的基础上，进一步对拟建项目的可能性和潜在效益进行技术经济分析，判断投资机会是否有价值，项目是否具有生命力，以便对项目作出初步的选择。估算预测精度：项目拟定详细可行性研究是在投资决策前，对拟建项目进行系统深入的技术经济分析、论证的科学方法和工作阶段。估算预测精度：10%19:16《项目评估——导论》需求预测和拟建规模与产品方案资源、原材料、能源及基础设施情况生产组织、劳动定员和人员培训投资估算与资金筹措10.项目的效益分析11.评价结论19:16《项目评估——导论》是有关技术工作的依据19:16《项目评估——导论》10投资项目评价起源于资本主义国家的私人投资与公共投资19:16《项目评估——导论》11私人投资的主要动机和基本目的，决定了其项目评价方法必然是一种微观经济分析研究方法。在项目评价体系中，被称为财务分析和评价方法。公共投资项目评价产生于资本主义国家，根源于资本主义国家通过公共工程的投资来干预国民经济的需要。它是一种宏观经济分析方法，在项目评价体系中，被称为国民经济评价分析方法。19:16《项目评估——导论》121844年《公用工程效用的评价》法国工程师让尔•杜比1968年《发展中国家工业项目分析手册》英国牛津大学经济学教授李特尔（Little和数学教授米尔利斯（Mirrlees1972年，《项目评价准则》1975年，《项目经济分析》世界银行工作人员林恩•斯夸尔和赫尔曼•1980年，《工业项目评价手册》19:16《项目评估——导论》13改革开放”时期三、项目评价在我国的运用．国家计委统一项目评价方法与参数19:16《项目评估——导论》14项目评估——（对项目的评审和估价）以项目的财务、中欧体育经济或社会评价为核心，对拟建项目的建设必要性、生产建设条件和技术方案的各个方面展开全面、系统的评论和审查中欧体育，判断项目的优劣，决定项目的取舍。19:16《项目评估——导论》1519:16《项目评估——导论》16（一）工作内容三种分析技术方案分析三种评价社会评价（二）学科内容．项目方案比选10．总评估11．特殊项目评估19:16《项目评估——导论》1719:16《项目评估——导论》1819:16《项目评估——导论》19区别：服务主体不同研究的侧重点不同所起的作用不同工作的时间不同第二章项目建设必要性分析第二章项目建设必要性分析19:16《项目评估——必要性分析》2119:16《项目评估——必要性分析》22（一）市场调查的程序．整理分析资料，编写调查报告（二）市场调查方法调查方案普遍调查法典型调查法抽样调查法调查方法实验调查法19:16《项目评估——必要性分析》23（一）分类．按范围划分：宏观市场预测、微观市场预测．按性质划分：定性市场预测、定量市场预测．按时间划分：短期市场预测、中期市场预测、长期市场预．按空间层次划分：国际市场预测、国内市场预测19:16《项目评估——必要性分析》24连贯性原则类推性原则因果相关性原则（三）预测程序．分析预测结果19:16《项目评估——必要性分析》25概念产品市场寿命期（经济寿命期）——某种新产品初次进入市场之日到作为老产品被市场淘汰之时的全过程，也就是产品在市场中生存的整个时期。特点19:16《项目评估——必要性分析》26AB——导入期（萌芽EF——衰退期D——高峰点（转折点）19:16《项目评估——必要性分析》2719:16《项目评估——必要性分析》2819:16《项目评估——必要性分析》29特点：导入期：产品处于试制阶段产品处于试销阶段需求量缓慢增加，小批量生产，成本高投资评估，利润低，甚至为零（负）成长期：产品已定型大批量生产销售量增长迅速投资评估，并成为利润增长的主要因素竞争者开始出现19:16《项目评估——必要性分析》30成熟期：产品生产和销售积累了丰富的经验成本最低、利润最大市场竞争激烈衰退期：替代产品开始出现产品需求量大幅度下降利润锐减厂家终因无利可图而停止生产19:16《项目评估——必要性分析》31若处于导入期、成长期可判断项目建设是必要的若处于成熟期扩大供给的项目已没有必要了，维持原有供给量的更新改造项目是否有必要，需进一步分析。若处于衰退期项目建设已没有必要。19:16《项目评估——必要性分析》32（一）销售趋势分析法（二）相关产品分析法相关产品——使用价值相关联的产品。替代产品（三）产品普及率分析法普及率10%导入期10%—50%成长期50%—70%成熟期70%衰退期19:16《项目评估——必要性分析》33销售增长率大于10%成长期销售增长率介于0~10%成熟期销售增长率小于衰退期基期销售量销售增长量销售增长率=19:16《项目评估——必要性分析》34特尔菲预测法（专家预测法）特尔菲预测法——广泛征求专家意见后进行定性和定量预测的方法。步骤：１．选择专家２．设计调查表３．请专家作出判断４．提出预测报告19:16《项目评估——必要性分析》35例：某厂利用专家预测法对产品投放市场后的年销售量进行预测。预测前，选择各类专家15人，并向他们发出了调查表，中欧体育经过三次反馈， 专家们的判断意见如下表。 产品年销售量专家判断意见表 单位：万台 专家成员 设计生产专家 产品销售专家 售货员 合计 最高销售量80 70 67 88 70 80 80 88 70 77 74 79 81 74 74 1152 最可能销售 7065 60 55 64 54 60 51 50 61 70 70 69 63 61 923 最低销售量 30 35 30 31 34 33 47 28 27 31 41 27 40 33 34 501 19:16 《项目评估——必要性分析》 36 运用算术平均法求其平均数，以平均数作为预测值，得 最高销售量预测值： 115215=76.80 最可能销售量预测值： 92315=61.53 最低销售量预测值： 50115=33.40 假定三种销售量的概率分别为 0.2 0.1，综合预测值为 76.800.2+61.520.7+33.400.1=61.77119:16 《项目评估——必要性分析》 37 公式：期数 以前各期实际值 预测值（算术平均值） 例：某地2004 2010年民用电占总发电量的 比例如下图： 年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 比例 0.05 0.04 0.05 0.06 0.05 0.04 0.05 05 预测值19:16 《项目评估——必要性分析》 38 简单（算术）移动平均法公式： :Ft——预测值n——平均期 Dt——平均期内第 期实际值19:16 《项目评估——必要性分析》 39 【例】通过调查 某产品2004 的销售量数据如下表年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 销售量 9290 95 88 92 94 95 100 19:16 《项目评估——必要性分析》 40 年份 实际值 年平均预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 92 90 95 88 92 94 95 100 92 91 92 91 94 合计17 平均 3.4 19:16 《项目评估——必要性分析》 41 年份 实际值 年平均预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 92 90 95 88 92 94 95 100 92 91 92 91 94 9191 92 92 9192 93 合计17 15 13 平均 3.4 3.75 4.3 19:16 《项目评估——必要性分析》 42 （万件） 年的预测值 10095 94 2012 19:16《项目评估——必要性分析》 43 加权移动平均法公式： :Ft——预测值n——平均期 Dt——平均期内第 期实际值19:16 《项目评估——必要性分析》 44 年份 实际值 年平均预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 92 90 95 88 92 94 95 100 93 91 91 92 94 合计18 平均 3.6 19:16 《项目评估——必要性分析》 45 年份 实际值 年平均预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 92 90 95 88 92 94 95 100 93 91 91 92 94 9191 92 94 9292 93 合计18 13 12 平均 3.6 3.25 19:16《项目评估——必要性分析》 46 （万件） 年的预测值 19:16《项目评估——必要性分析》 47 Ft——预测值St——实际值 α——指数平滑系数 19:16《项目评估——必要性分析》 48 年度 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 销售量 100110 90 120 130 150 190 170 19:16 《项目评估——必要性分析》 49 年份 实际 预测值绝对 误差 预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 2003 2004 2005 2006 20072 008 2009 2010 100 110 90 120 130 150 190 170 100 101 99.9 101.9 104.7 109.2 117.3 10 11 20.1 28.1 45.3 80.8 52.7 合计 248 平均 35.43 19:16 《项目评估——必要性分析》 50 年份 实际 预测值绝对 误差 预测值 绝对 误差 预测值 绝对 误差 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 100 110 90 120 130 150 190 170 100 101 99.9 101.9 104.7 109.2 117.3 10 11 20.1 28.1 45.3 80.8 52.7 100 105 97.5 108.8 119.4 134.7 162.4 10 15 22.5 21.2 30.6 55.3 7.6 100 109 91.9 117.2 128.7 147.9 185.8 10 19 29.1 12.8 21.3 42.1 15.8 合计 248 162.2 150.1 平均 35.43 23.17 21.44 19:16 《项目评估——必要性分析》 51 F2011=0.9170+0.1185.8 =171.58 19:16 《项目评估——必要性分析》 52 平均增长量法公式 :Ft=S0+Dt :Ft——预测值S0——基期实际值 D——平均增长量 t——时间序号 19:16 《项目评估——必要性分析》 53 年份及 序号 2004 销售量1000 1023 1048 1072 1097 1121 1144 1168 19:16 《项目评估——必要性分析》 54 年份及 序号 2004 10001023 1048 1072 1097 1121 1144 1168 逐年增长 万件23 25 24 25 24 23 24 2423 24 25 24 25 23 Ft=1000+24t19:16 《项目评估——必要性分析》 55 :Ft——S0—— 19:16《项目评估——必要性分析》 56 年份及序号 2007 销售量／台１０００ １２０５ １４６４ １７５８ ２１４１ 19:16 《项目评估——必要性分析》 57 年份及序号 2006 销售量／台１０００ １２０５ １４６４ １７５８ ２１４１ 逐年发展速 10002141 19:16《项目评估——必要性分析》 58 应用回归方程进行预测。19:16 《项目评估——必要性分析》 59 回归方程： Y=a+bX 19:16《项目评估——必要性分析》 60 化简为：19:16 《项目评估——必要性分析》 61 【例】通过调查筛选，某地有资料如下： 家庭人均收入 (100 1.51.8 2.4 3.0 3.5 3.9 4.4 4.8 5.0 平均每百户拥 产品数4.8 5.7 7.0 8.3 10.9 12.4 13.1 13.6 15.3 19:16 《项目评估——必要性分析》 62 从散点图中可以看出 基本上是线形关系，可以选用一元线形方程： y=a+bx 序号 Xi Yi XiXi XiYi 1.54.8 1.85.7 2.47.0 3.08.3 3.510.9 3.912.4 4.413.1 4.813.6 5.015.3 合计 30.3 115.11 19:16 《项目评估——必要性分析》 63 序号 Xi Yi XiXi XiYi 1.54.8 2.25 1.85.7 3.24 2.47.0 5.76 3.08.3 3.510.9 12.25 3.912.4 15.21 4.413.1 19.36 4.813.6 23.04 5.015.3 25 合计 30.3 115.11 91.1 19:16 《项目评估——必要性分析》 64 序号 Xi Yi XiXi XiYi 1.54.8 2.25 7.2 1.85.7 3.24 10.26 2.47.0 5.76 16.80 3.08.3 3.510.9 12.25 38.15 3.912.4 15.21 48.36 4.413.1 19.36 57.64 4.813.6 23.04 65.28 5.015.3 25 76.5 合计 30.3 115.11 91.1 345.09 XiXi YiXi Xi Yi 19:16《项目评估——必要性分析》 65 622 3093 3011 3009 XiXi YiXi Xi Yi Y=-0.622+2.93X19:16 《项目评估——必要性分析》 66 直线趋势外推法直线方程 :Y=a+bX XiXi Yi Xi Xi YiXi Xi Yi 19:16《项目评估——必要性分析》 67 年度 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 销售额 4.94 6.21 7.18 7.74 8.38 8.45 8.73 9.42 10.24 单位 万元直线方程 :Y=a+bX 要求 19:16《项目评估——必要性分析》 68 时间 XY2003 -4 4.94 16 -19.76 2004 -3 6.21 -18.632005 -2 7.18 -14.362006 -1 7.74 -7.742007 8.452009 17.462010 28.262011 10.2416 40.96 合计 71.2960 34.64 19:16 《项目评估——必要性分析》 69 921 6064 XiXi Yi Y=7.921+0.577X2012 年的预测值 Y=7.921+0.5775=10.81(万元 19:16《项目评估——必要性分析》 70 公式两端取对数lgY=lgA+XlgB V=lgYa=lgA b=lgB 则V=a+bX XiXiVi 19:16《项目评估——必要性分析》 71 :EI——需求的收入弹性系数Q0——基年的需求量 Q1——观察年的需求量 Ip0——基年的人均收入 Ip1——观察年的人均收入 IPIP IP IP IPIP IP IP （点弹性）19:16 《项目评估——必要性分析》 72 【例】据调查，某地去年对牛奶的消费是人均 公斤，去年人均月收入为60 元；若以 2010
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